Los futuros de solana (SOL) aterrizaron esta semana en el Chicago Mercantile Exchange (CME), un espacio regulado que históricamente ha sido terreno de bitcoin (BTC) y ether (ETH), criptomoneda de Ethereum.
Sin embargo, lejos de replicar la euforia de antaño, el lanzamiento dejó un sabor agridulce entre analistas y operadores.
¿Qué pasó con el esperado brillo institucional? Aquí desentrañamos los detalles de este evento que, aunque significativo, no logró encender las alarmas del mercado.
Un estreno sin fanfarria
El lunes marcó un hito para solana. La llegada de la criptomoneda a CME representa la incursión del CME en activos digitales más allá de BTC y ETH.
No obstante, la recepción fue tibia. La analista Noelle Acheson lo explica con claridad: el lanzamiento «se sintió poco emocionante».
Los números respaldan esa percepción. Según un gráfico compartido por Vetle Lunde, de la firma de investigación K33, los volúmenes y el interés abierto en los futuros de SOL se mantuvieron relativamente bajos, en comparación a los futuros de BTC y ETH el día de su lanzamiento.
Un eco lejano del boom de bitcoin
Para entender la magnitud de esta diferencia, hay que retroceder a diciembre de 2017, cuando los futuros de bitcoin debutaron en el CME.
Ese día no solo marcó un hito, sino también el pico de un ciclo alcista. Luego, BTC cayó un 84% en los 12 meses siguientes. Antes de ese lanzamiento, bitcoin había surfeado una ola de entusiasmo, impulsada por expectativas de una avalancha de demanda institucional.
«El estado de ánimo del mercado no está ni cerca de ser tan efervescente hoy en día», apunta Acheson. Y tiene razón: el contexto actual carece del fervor especulativo que catapultó a BTC hace siete años.
Sin embargo, no todo es negativo para solana. Cuando se ajustan los datos por capitalización de mercado, los volúmenes y el interés abierto del primer día de SOL superan proporcionalmente a los de ether en su propio debut en el CME. Esto sugiere que, aunque discreto, el lanzamiento no fue un fracaso absoluto.
Dos lecciones del aterrizaje de solana
A pesar de la falta de fuegos artificiales, Acheson extrae dos conclusiones clave. Primero, solana ya no es solo una promesa, se ha consolidado como una criptomoneda institucional.
Los futuros de SOL ya se negocian en la bolsa de derivados de Coinbase, pero el CME, con su reputación entre las grandes instituciones, eleva el juego. El volumen de operaciones, aunque modesto, indica un interés real de actores con peso.
Segundo, el mercado parece estar en una fase temprana de su ciclo. La llegada de SOL al CME es un paso relevante, pero no generó la anticipación previa que suelen acompañar los grandes anuncios.
«Se sintió como un hito más entre muchos», escribe Acheson, subrayando la ausencia de entusiasmo en un entorno saturado de noticias y movimientos.
Además de esto, dos ETF que siguen los futuros de SOL comenzaron a cotizar esta semana en el mercado bursátil estadounidense. Emitidos por Volatility Shares, uno seguirá el precio subyacente de los futuros mientras que el otro ofrecerá una exposición con apalancamiento de 2:1, como lo reportó CriptoNoticias.
ETF al contado en el horizonte
Mientras los futuros de SOL se abren paso en el mercado, el foco también está en los ETF al contado. Empresas como VanEck, Canary Capital, 21Shares, WisdomTree, Grayscale y, más recientemente, Franklin Templeton, compiten por lanzar fondos que inviertan directamente en solana.
Sin embargo, la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) mantiene estas propuestas en pausa. Las decisiones se postergarán hasta que Paul Atkins asuma como presidente de la SEC, un proceso que podría extenderse hasta abril o mayo debido a retrasos administrativos en su confirmación.
La falta de liderazgo claro en la SEC, sumada a una pila de asuntos pendientes, juega en contra de una resolución rápida. Aun así, Acheson ve un futuro prometedor: el debut de los futuros en el CME refuerza la probabilidad de que los ETF al contado de SOL lleguen a las principales bolsas estadounidenses antes de que termine el año.
