Qué futuro le espera a Glovo en España? El fondo inversor SSW Partners, con sede en Nueva York, asumirá el control del negocio dentro de un año con la misión de revenderlo a otra empresa más comprometida a largo plazo. Todavía falta tiempo, pero en el mercado ya se empiezan a mover los hilos… De momento, en el horizonte se divisan dos escenarios.
“El negocio de Glovo en España podría ser adquirido por un gran operador del sector del reparto a domicilio o por otro fondo de inversión”, comentan fuentes del mercado. La posibilidad de que los fundadores, Oscar Pierre y Sacha Michaud, recompren el negocio no está sobre la mesa. “Como se ha indicado anteriormente, ni Oscar ni yo estamos liderando ni discutiendo ningún management buyout ”, asegura Michaud.
Barcelona podría ser relevante si gestores de Glovo dirigieran los 14 países fuera de la fusión de Uber y Delivery Hero
España –junto a Portugal, Polonia, Rumanía y Moldavia– es uno de los cinco mercados de Glovo que ha quedado fuera de la macroadquisición de 13.000 millones de euros que plantea Uber sobre Delivery Hero, un conglomerado alemán que en los últimos cuatro años ha controlado la totalidad del negocio de Glovo en más de 20 países (además de otras diez empresas de delivery ).
Por razones de competencia, España, Portugal, Polonia, Rumanía y Moldavia van a quedar fuera de la operación y el fondo SSW (mediante un pacto con Uber) asumirá la gestión temporal de estos cinco mercados de Glovo, además de otros nueve países vinculados a otras marcas de Delivery Hero, susceptibles también de no superar los controles de las autoridades de competencia.
Con el primer escenario sobre la mesa, el negocio de Glovo en España podría quedar en manos de un gran operador del sector del delivery . En el mercado no existen tantas compañías con posibilidades reales de asumir la cantidad ingente de pedidos de Glovo. En los últimos años, el sector ha vivido una fuerte concentración empresarial motivada por la escasez de márgenes de rentabilidad. Una de las compañías con un fuerte interés en el mercado europeo es Door Dash. Tiene su sede en Estados Unidos y es la eterna rival de Uber Eats. En los últimos años, ha llevado a cabo incursiones en el continente con la compra de Deliveroo, en el Reino Unido, y Wolt, en Finlandia.
Otro de los grandes operadores que podría estar interesado es Prosus (controlado por el grupo sudafricano Naspers). Es el propietario de Just Eat –rival directo de Glovo en España– y uno de los accionistas de Delivery Hero. A nivel de competencia, esta adquisición podría resultar complicada. Según datos de la Autoritat Catalana de la Competència, Glovo tiene en Catalunya entre el 60 y el 80% de la cuota de mercado, seguido de Uber Eats y Just Eat, que tienen entre el 0 y el 20%.
Manel Morillo, fundador de la consultora Congusto Consulting, comenta que “grupos asiáticos como Meituan también podrían acercase aunque, de momento, este gran operador chino no ha mostrado interés en Europa porque se ha centrado en Oriente Medio”. A su parecer, la entrada de un gran operador “sería la mejor opción para el futuro de los cinco mercados de Glovo, ya que el delivery es un sector que requiere grandes inversiones y economías de escala para ser rentable”.
Por otro lado, existe también la posibilidad de que un fondo de inversión (como un hedge fund ) adquiera el negocio de Glovo en España, ya sea de forma independiente o de manera conjunta con el resto de cuatro mercados de Glovo en Europa o, incluso, junto a los nueve mercados que también han quedado al margen de la gran adquisición de Uber. Corresponden al negocio de la plataforma Foodora en Austria, República Checa, Noruega y Suecia; a la aplicación Yemeksepeti en Turquía; efood en Grecia; Foody en Chipre y PedidosYa en Chile y Ecuador.
Estos 14 mercados están valorados conjuntamente en 1.400 millones de euros, de acuerdo con los cálculos ofrecidos por Delivery Hero. “Si la adquisición del fondo de inversión se llevara a cabo por la totalidad de los 14 mercados, se abriría la posibilidad de crear un gran grupo europeo de reparto a domicilio”, sostienen fuentes del mercado. En operaciones de este tipo, es habitual que los fondos encarguen a un equipo gestor la dirección del negocio, ya que no disponen de conocimiento especializado. Es en este escenario donde Oscar Pierre y Sacha Michaud podrían postularse como gestores de este potencial grupo europeo y mantener Barcelona como una sede relevante en la industria del delivery .
De momento, toca esperar un año para el cierre de la operación y la consiguiente entrada de SSW Partners. El baile de negociaciones no ha hecho más que empezar.
