Nuevo capítulo en la reordenación accionarial de Naturgy. El fondo con sede en Luxemburgo CVC ha completado este martes la salida del capital de la gasista y pondrá a la venta su participación del 13,8% en la compañía. La operación, que ha sido comunicada a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) por medio de un comunicado esta tarde, se hará a través de una colocación acelerada.
En los últimos meses, el accionariado de Naturgy está inmerso en una reordenación profunda. La compañía llevó a cabo un complejo proceso de autoopa para dar opciones de salida a algunos de los accionistas que llevaban más tiempo en el capital. Ahora el fondo luxemburgués sigue los pasos de BlackRock, que ya abandonó la energética este mes de marzo.
El fondo luxemburgués sigue los pasos del estadounidense BlackRock, que ya abandonó la energética este mes de marzo
El paquete de más de 133 millones de acciones de Naturgy que controlaba CVC saldrá al mercado con un valor de cerca de 4.000 millones de euros. Estas irán directas al free float, el porcentaje de títulos de la empresa que está disponible para la compraventa pública en el mercado. Naturgy cerró este martes a un precio de 29,94 euros por acción, tras repuntar un 0,74% durante la jornada. De hecho, CVC ha aprovechado una cotización en máximos en los últimos años, tras acumular una revalorización de más del 15% en lo que va de 2026.
La operación se hará mediante una colocación privada de un paquete del 11,08% del capital y la liquidación de otro 2,72% que CVC poseía en derivados. La entidad colocadora, el banco de inversión Goldman Sachs Bank Europe, espera que comience de forma inmediata y que no dure más de un día. Está dirigida a inversores institucionales, y las condiciones -en este tipo de operaciones suele aplicarse un descuento respecto al precio de mercado- se publicarán previsiblemente antes de la apertura del mercado de mañana.
Criteria Caixa -holding inversor de la Fundación La Caixa- es el primer accionista de Naturgy con el 28,5% del capital. De hecho, se reforzó con la compra de un 2,5% justo después de la salida de BlackRock. El segundo accionista es el fondo australiano IFM, con el 15,5% de los títulos. Tras este se situaba CVC, a través del vehículo llamado Rioja Acquisition S.à r.l, con el que hoy ha hecho efectiva su salida de la compañía energética que preside Francisco Reynés. Corporación Financiera Alba -de la familia March- aún mantiene un 5% de las acciones de Naturgy. Hasta el mes de diciembre pasado, esta sociedad y CVC mantenían un acuerdo accionarial con la suma de los títulos de cada una.
El fondo luxemburgués y Alba entraron en el capital de la gasista en 2018, tras comprar un 20% de la entonces Gas Natural Fenosa a Repsol por cerca de 3.800 millones de euros. Fuentes del mercado valoran que CVC ha mantenido esta inversión a lo largo de 8 años hasta que ha llegado a un “punto maduro”. En este tiempo, Naturgy ha impulsado una transformación de su negocio y su acción ha subido de precio. Las mismas fuentes remarcan que finalmente esta participación no haya pasado a manos de un inversor extranjero, sino que vuelva al mercado, “de manera más democrática”.
Esta salida confirma el inicio de una nueva etapa en el accionariado de Naturgy, que también deberá reformular su consejo de administración. Hasta ahora, CVC contaba con representación con tres asientos, los de Marta Martínez Alonso, Javier de Jaime Guijarro y José Antonio Torre de Silva. Criteria cuenta con tres consejeros y el fondo IFM con otros tres.
Además, al incrementarse el free float, la salida de CVC también supone otro impulso al retorno de Naturgy a los índices de la familia MSCI, a los que ya volvió después de completar la autoopa. Estos funcionan como referencia para miles de fondos de inversión en todo el mundo y permiten poner a la compañía en el radar de más inversores institucionales globales.
