Los mercados europeos abren con claras caídas en las primeras horas de intercambios este lunes. Es la primera reacción tras los ataques de EE.UU. e Israel a Irán durante el fin de semana, en los que ha fallecido Ali Jamenei, el líder supremo iraní. La región se ha visto envuelta en el conflicto con las represalias iraníes, como en Kuwait o Emiratos Árabes. El cierre del estrecho de Ormuz, por el que pasa el 20% del comercio de crudo global, ha disparado un 10% el precio del petróleo y el 20% el gas en otro impacto inmediato, ante la posible disrupción del suministro.
En este contexto, la búsqueda de refugio se ha reactivado, con el oro cerca de máximos históricos y el dólar reforzado. La duración de las hostilidades centra los análisis: cuanto más se prolonguen, más impacto se espera.
IAG y Repsol, cara y cruz en el Ibex 35
Para España o Europa, importadores de energía, que se dispare la energía no son buenas noticias. Unos precios más caros podrían empujar la inflación y presionar las decisiones del BCE, endureciendo el panorama de tipos y crediticio. En el caso del Ibex 35, el selectivo español ha arrancado con un desplome cercano al 3%. La gran perjudicada es IAG, el grupo de aerolíneas como Iberia o British Airways, que se hundía hasta un 7% ante el cierre de espacios aéreos y un panorama de precios del petróleo más altos, lo que impactaría en sus costes. La cara opuesta es para Repsol, disparada cerca del 7%, como potencial beneficiada por los precios energéticos más altos. Indra, de defensa, es otra de las pocas que escapa a las caídas con un repunte del 3%.
La tendencia al rojo es similar en el Euro Stoxx 50, de referencia en el Viejo Continente, con descensos que rondan el 2%. Lo mismo ocurría en París o Frankfurt, otras de las grandes plazas europeas. Los futuros de Wall Street señalan descensos del 1,50% para el Dow Jones y el S&P 500, y cercanos al 2% para el Nasdaq.
Este lunes el precio del barril de Brent, de referencia en Europa, ronda los 80 dólares en la apertura europea, con subidas del 10%. El gas también reacciona con fuerza y registra subidas superiores al 20%, hasta los 39 euros el MWh, según el índice TTF. Es su mayor incremento desde agosto del 2023.
“Un aumento sostenido de los precios del petróleo endurecería las condiciones financieras, presionaría los márgenes y reavivaría la preocupación por la estanflación, incluso en una economía global estructuralmente menos intensiva en petróleo”, expone Mathieu Racheter, director de investigación de estrategias de renta variable de Julius Baer. “Para la renta variable, el canal de transmisión decisivo es la energía (tanto el petróleo como el gas natural licuado), en lugar de la exposición comercial directa, que es insignificante para las economías occidentales”, añade.
Para poner en situación, en Janus Henderson comparan el conflicto actual con la invasión de Ucrania. “Como aproximación a un conflicto importante, la invasión rusa de Ucrania a principios de 2022 elevó los precios del petróleo por encima de los 100 dólares durante un periodo prolongado, con picos breves por encima de los 120 dólares. Los precios actuales reflejan un conflicto limitado y de duración relativamente corta”, señalan sus analistas.
La cuestión clave es hasta dónde llegará el conflicto. Sobre todo por el impacto en el crudo. “El mercado ya ha descontado el shock inicial. Lo que manda ahora es la duración del conflicto. Si la situación se prolonga semanas, el triple dígito (100 dólares) no es un escenario de cola: es el escenario central”, expone Sergio Ávila, analista de IG.
Irán aporta un 3% del suministro global de crudo, pero su importancia geoestratégica es mucho mayor. El cierre del estrecho de Ormuz, entre esta nación y Omán, afecta también al comercio. Dos de las compañías navieras más importantes del mundo, MSC y Maersk, ya han anunciado la suspensión de sus operaciones en la zona.
En Asia las caídas también han dominado, con descensos del 1,35% en Tokio y del 2,3% en Hong Kong. Los inversores vuelven a mirar al oro para buscar refugio. El precio del metal sube cerca del 2,5% este lunes, hasta los 5.400 dólares la onza, cerca de máximos históricos. La plata, otra de las estrellas del año, se anota un 2% y ronda los 96 dólares. El euro, por su parte, se deja cerca del 0,8% en el cruce con el dólar, en las 1,17 unidades.
